Aparentemente a palavra australiana Billabong se refere a um tipo de lago comum no país e que aqui é o lar de uma criatura monstruosa. No filme no interior da Austrália, dois irmãos descobrem antigos segredos e mentiras na família. Quando seus amigos começam a desaparecer, eles temem estar sendo perseguidos por alguém ou algo saído de seus piores pesadelos – ou seria apenas história? Lenda? Farsa? Ou realidade?